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专家解答
梅先生梅先生

关于风险投资公司的十大真相 - 全国有哪些真的的风投公司

关于风险投资公司的十大真相 - 全国有哪些真的的风投公司
回答:(0) 浏览:(2412) 提问时间:2015/06/17
陈先生
真相之一:VC会错过好项目

Bessemer Venture Partners(BVP)是美国一家创办有近100年历史的著名VC,他们已经成功帮助100多家企业在纳斯达克等全球各地的证券交易所成功上市,《福布斯》在2006年排出的100名高科技投资人当中,BVP占有4个席位。即便如此,他们却错过了Intel、苹果电脑、Lotus、Compaq等一大批知名公司,而这些公司间接成就了红杉资本(Sequoia Capital)、KPCB等全球VC标杆的地位。BVP的合作人在苹果电脑上市前的Pre-IPO融资中,他们认为价格“太贵了”;而BVP还认为eBay是“只有没脑子的人才会看上它”;对于联邦快递,他们有7次投资机会都没有投。

国内最知名的本土VC——联想投资也有错过好项目的经历。腾讯QQ的团队曾找到刚刚成立的联想投资,结果,投资经理没太看懂他们的项目计划,就把他们给打发走了。再后来,因为种种原因,他们又错过了百度、盛大、药明康德等项目。

事实上,VC界像这样错过好项目的事情并不罕见,不过却很少有VC敢于像BVP、联想投资一样公开出来,有少量VC至多也只是在公司内部讨论或者检讨自己的过失,因为大家都懂得“成功的案例才是赚钱和炫耀的资本”的道理。历史上有很多成立比BVP晚好多年的VC早就没了踪影。为什么BVP能够一直活下来,还活得不错?其实,优秀的VC并不是永远都不会错过好项目、不投资坏项目,而是犯的错误比别人少一点,抓住的机会比别人多一点而已。

既然连成功的VC都会看走眼、放过好项目,那么下一次创业者再被VC拒绝的时候,就没有必要妄自菲薄,从而丧失继续寻找VC的信心了。

真相之二:VC竞争激烈

VC,表面上看起来是一个光鲜亮丽的行业,很多刚走出校门的学生想加入VC公司;一大批成功的创业者转变成了VC;大量创业者的目标是“公司上市了,转头做VC”;很多大型企业设立了专门的VC投资部门及子公司;一批券商已经或正在投身VC,甚至连很多江浙富商、山西煤老板也拿钱做VC。

但光鲜的背后,VC行业的竞争其实非常激烈,甚至用“惨烈”来形容也不为过。

VC之间的竞争,其实主要是项目的竞争,毕竟只有把钱投资到好项目中去,才能获得好的投资收益,才能给基金的出资人好的回报。只有这样,他们才能继续募集更多的资金,继续从事这个行业。

竞争是残酷的,所以当VC们聊天时,通常不会聊自己手头的项目,最常见的是说些诸如“大环境不好啊”、“人民币基金是方向”、“电子商务还不错”、“我们专注TMT、医疗类的项目”之类无关紧要的话。

做得好的VC,不断在募集新的基金;而很多做得不好的VC,就会默默地消失掉了。

真相之三:VC的傲慢与无知

我与很多VC认识或合作过,他们大多很出色,对待创业者也很友善。当然也有许多并不怎么样,无论是做人还是做投资,他们有各种各样的缺点,但基本都有一个傲慢自大的共性。这些傲慢的VC认为自己无所不知,通常在各种会议、论坛里高谈阔论。在跟创业者见面的时候,他们还没有听明白创业者说的是什么,就开始对创业者进行批判,并且“指导”他们应该怎么做。我见过最离谱的是一位半躺在椅子上、斜着眼、扬着下巴跟创业者“交流”的VC,期间他还要拿着“黑莓”手机收发邮件、打打电话什么的。

这些VC多数是那种想要显示自己有多么聪明的年轻VC,其实他们没干过什么,只是读过MBA、在国外投行干过,然后想办法混进VC公司,对行业没有多深的了解,甚至对企业的运营可能一窍不通。

另外一种VC也很令人讨厌,他们以前是成功的创业者。因为他们通常有丰富的创业经验,觉得自己可能会给创业者很多帮助,于是他就忽视自己作为VC和创业者之间的界限,不是去全力支持创业者,通过董事会来解决企业出现的问题,而是参与到企业的日常运营中去,干预创业者对企业的掌控,他们可能认为创业者就是为VC打工的,创业者要依赖和听命于VC。而真正优秀的VC,知道不管自己曾经多么成功、经验多么丰富,但投资之后,他们就需要信任和依赖创业者。

还有一类比较初级的VC,他们把创业者当作免费的老师。想要了解哪个行业和领域,就以VC的身份、投资的名义,找一批这方面的创业者过来聊,创业者通常会受宠若惊,知无不言、言无不尽。一圈聊下来,VC成了半个“专家”,创业者们给VC作了免费的培训。如果创业者能够提供详细的商业计划书,并且在商业计划书中进行详细的行业分析、竞争对手分析,那么VC就更喜欢了,这样他们不但了解该行业,扫描了一遍这个行业的项目,还跟创业者交上朋友(以后持续学习、帮忙评估项目、推荐项目等都用得着),一举多得。

真相之四:VC不会投资有风险的公司

VC被称为风险投资人其实是不太合适的,更好的叫法应该是“创业投资”,是针对初创和成长期的创业企业进行投资。在美国,VC主要投的是商业模式有比较大的扩展性、比较轻资产以及跟新经济相关联的初创公司。比如:TMT领域、替代能源、环保和生物科技。

中国的VC也确实投资过一些TMT领域的项目,比如最早的新浪、百度等,在2003年Web2.0推出之后,更是有一批拷贝美国互联网商业模式的公司从VC那里拿到大把的美金,好像哪家VC没有投资一两个Web2.0的项目就丧失了一个巨大的金矿一样,这个过程一直持续到2006年底。可是美国模式在中国不好使,中国终究没有出现Youtube、Myspace、Facebook一样级别的公司。

于是中国的VC开始寻找新的投资方向,从2006、2007年开始,一大批在成熟的VC市场无人问津甚至已经过气的行业,却在中国突然成了香饽饽。比如:种茶种菜的、养鸡养猪的、剪头洗脚的、制衣制鞋的、卖水饺卖火锅的等企业成为VC追逐的一个趋势。这些被投资的企业的共同特点是:传统生产服务行业、企业规模很大、企业处于成熟期以及短期内(2~3年)有上市的可能。VC的单笔投资额度也越来越大,很多外资VC对于二三百万美元以下的项目根本不看,有些VC甚至只投1000万美元以上的项目,甚至Pre-IPO(很快就可以上市)的项目。

VC被称作风险投资人,并不是他们愿意承担风险。恰恰相反,他们最根本的原则是通过前期的尽职调查,以及投资后的协议控制,要尽量规避和降低投资风险。VC经常投资更为成熟的项目,这也是一种规避投资风险的方式。说实话,中国的VC称为“Very Conservative”(非常保守)可能更为恰当,因为他们之中的大部分人都在做PE的工作,而不太愿意投资偏早期的项目。这种情况可能是因为国内的成熟好项目实在是太多了;另外,这种风险小的投资,容易让VC获得成功案例,这对于他们在VC圈生存是很有帮助的。

如果创业者只有发明专利或创意想法,那就不要劳神费力去找VC了,你们离VC要求的距离还有十万八千里呢!

真相之五:VC不会提供什么增值服务

国外的VC大部分都是四五十岁的人在运营,有很多做得极为出色的VC都超过60岁了。合伙人级别的VC,甚至是投资经理,他们大部分都是在某个行业闯荡了很多年,已经对一些行业非常熟悉。与此不同的是,中国的VC机构大多是由一些三四十岁左右的人在管控,甚至出现了很多80后的VC合伙人。

优秀的VC公司由于其合伙人有广泛的行业关系和丰富的企业管理经验,确实能够为被投资企业提供很多增值服务,
回复时间:2015/06/21
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