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专家解答
李先生李先生

可转换债券筹资有何优点?

可转换债券筹资有何优点?
回答:(1) 浏览:(943) 提问时间:2014/11/11
朱先生
可转换债券筹资的优点:
①筹资成本较低
可转换债券给予了债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处,故而其利率低于同一条件下的不可转换债券(或普通债券)的利率,降低了公司的筹资成本;此外,在可转换债券转换为普通股时,公司无须另外支付筹资费用,又节约了股票的筹资成本。
②便于筹集资金
可转换债券一方面可以使投资者获得固定利息;另一方面又向其提供了进行债权投资或股权投资的选择权,对投资者具有一定的吸引力,有利于债权的发行,便于资金的筹集。
③有利于稳定股票价格和减少对每股收益的稀释
由于可转换债券规定的转换价格一般要高于其发行时的公司股票价格,因此在发行新股票或配股不佳时,可以先发行可转换债券,然后通过转换实现较高价位的股权筹资。事实上,一些公司正是认为当前其股票价格太低,为避免直接发行新股而遭受损失,才通过发行可转换债券变相发行普通股的。这样,一来不至于因为直接发行新股而进一步降低公司股票市价;二来因为可转换债券的转换期较长,即使在将来转换股票时,对公司股价的影响也较温和,从而有利于稳定公司股票。
可转换债券的转换价格高于其发行时的股票价格,转换成的股票股数会较少,相对而言就降低了因为增发股票对公司的每股收益的稀释度。
④减少筹资中的利益冲突
由于日后会有相当一部分投资者将其持有的可转换债券转换成普通股,发行可转换债券不会太多地增加公司的偿债压力,所以其他债权人对此的反对较小,受其他债务的限制性约束较少。同时,可转换债券持有人是公司的潜在股东,与公司有着较大的利益趋同性,而冲突较少。
回复时间:2014/11/11
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可转换债券的风险构成 1.发行风险 相对于其他融资手段来讲,可转换债券具有很好的安全性与收益性,并且凭借此优势吸引到较多的投资者,然而当发行条款无法吸引投资者,或者公司自身经营管理状况陷入困境时,可转换债券反而会加重发行风险。 2.回售风险 我国发行的可转债的转换价格是以公布募集说明书前30个交易日的股票价格为基础,并高出一定的比例,而募集说明书公布前的转债正股价格已经较高,如果在转债存续期内股市...
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