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首页 > 投融学院 > 专家解答 > 融资> 偏好股权融资的原因?

专家解答
刘先生刘先生
偏好股权融资的原因?
回答:(1) 浏览:(703) 提问时间:2014/11/14
潘先生
  一、我国资本市场发展不均衡,债券市场发展滞后。
  企业在不同的生产环境和生产阶段,所需资金的期限不同,愿意支付的融资成本和承担的义务与风险也不同。在国外成熟的资本市场中,企业债券融资常常达到其股票融资额的3~10倍。但是我国企业债券市场和股票市场的发展极不平衡。一方面,在股票市场迅速发展和规模急剧扩张的同时,我国企业债券市场没有得到应有的发展,发行规模过小,范围过窄,而且品种单一,使企业缺乏发行债券的动力和积极性。另一方面,由于我国商业银行的功能尚未完善,而长期贷款的风险又比较大,大部分商业银行为控制呆坏账比率,而并不偏好长期贷款。
  二、我国证券市场功能不完善,缺乏强有力的退市约束机制。
  我国资本市场的定位以及上市实行额度控制,在很大程度上诱发了上市公司的“圈钱”行为。许多有实力的企业暂时不能直接上市造成垃圾股仍具有“壳”的价值,从而使市场参与者的投机热情经久不衰,而投资理念迟迟难以建立。
  三、各级政府宏观管理制度直接引导了股权融资偏好行为。
  我国证券市场从开始设立后很长一段时间一直实行计划额度制。这种制度的存在不仅使企业的实力和融资目标与其实际的融资规模不相适应,阻滞了发展前景广阔的企业的发展,而且在地方利益的驱动下,助长了实力较差企业的盲目圈钱行为。
  四、缺乏与市场发展相适应的法律法规。
  目前《证券法》和一系列法律法规初步形成了我国现阶段的股市政策体系,但政策中尚待解决的问题较多。
  五、公司治理结构存在缺陷,内部人控制现象严重。
  在我国上市公司中,内部人控制问题非常普遍。我国大多数上市公司是由原国有企业改制而来,国家股和国家法人股即国有股往往是公司最大的股份,处于绝对控股地位,其基本上可以根据自己的意志和价值取向选择融资方式和安排融资结构。
回复时间:2014/11/16
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(一)风险不同   对企业而言,股权融资的风险通常小于债权融资的风险,股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定,与发展公司债券相比,公司没有固定的付息压力,且普通股也没有固定的到期期日,因而也不存在还本付息的融资风险,而企业发行债券,则必须承担按期付息和到期还本的义务,此种义务是公司必须承担的,与公司的经营状况和盈利水平无关,当公司经营不善时,有可能面临巨大的付息和还债压力导致...
  优点:   1.股权融资需要建立较为完善的公司法人治理结构。公司的法人治理结构一般由股东大会、董事会、监事会、高级经理组成,相互之间形成多重风险约束和权利制衡机制。降低了企业的经营风险。   2.在现代金融理论中,证券市场又称公开市场,它指的是在比较广泛的制度化的交易场所,对标准化的金融产品进行买卖活动,是在一定的市场准入、信息披露、公平竞价交易、市场监督制度下规范进行的。与之相对应的贷款市场...
  非上市公司股权融资的方式主要有股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资、私募股权融资,如需了解更多关于不同融资方式的特点可关注投融界。
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