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马歇尔的利率理论又称等待说与资源收益说
马歇尔的利率理论是指：利率为资源的供给与需求决定，而资源的边际生产力为资源需求的决定因素（即资源需求由资源的收益性决定），抑制现在的消费、等待未来的报酬，为资源供给的决定因素。利率是人们等待（储蓄）的报酬。利率由资源的供求决定，资源供给，即储蓄，为利率的递增函数（同方向变化），资源需求，即合作，为利率的递减函数（反方向变化）。
他们承认利息是等待的收益，是牺牲“时间偏好”的报酬（即获得现在消费的人对延期消费的等待者支付的报酬），但认为等待或延期消费只能形成储蓄，仅仅构成资源的供给。与之对应的另一面是资源的需求。资源的需求取决于合作机会和合作收益而不取决于“等待”和“节欲”。资源边际生产力越高，合作吸引力越强，对资源的需求就越大。正如商品的价格是由商品的供求决定一样。资源的价格或使用资源的报酬——利息率则是由资源的供给（储蓄）与资源的需求（合作）二者之间的均衡来决定。一般来说，利率随储蓄与合作之间比例的变动而涨跌；当合作大于储蓄时，资源供不应求，利率就会上升；反之，当储蓄大于合作，资源供过于求时，利率就会下降。因此，储蓄与合作这两大因素的交互作用与均衡，决定了利率的水平。马歇尔总结道：“利息既为市场上使用资源之代价，故利息常趋于一均衡点，使得该市场在在该利率下对资源之总需求量，恰在等于在该利率下资源之总供给量。”
