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【IPO】IPO是什么_缩写_注意的地方

2017年10月26日11:36|收藏 |

很多人有可能不知道IPO是什么意思,所以想对IPO进行查询,对IPO有进一步的了解。IPO是什么呢?IPO其实是一种新股份上市的个股份,是英文的简称。

IPO的定义:

IPO的定义

IPO是什么意思,它是指首次开幕股,因为现在股市特别的发达,而且有很多人都加入到了股票的行业当中,但是在股票这个行业当中起起伏伏,所以人们的心理要具备一定的素质。

IPO上市的含义:

IPO上市的含义

IPO上市是什么意思,IPO是initial public offerings的简称。IPO是股份有限公司上市的一种形式,相对于买壳上市而言。严格意义上说,IPO只是股票发行,发行和上市是两个环节。现在企业向证监会提交的申请文件也写的是“首次公开发行并上市”。所以理论上存在发行后不能上市的可能。实践中也有公司已经公开发行股票了但出现了问题不能上市并且最后将募集资金退还给投资者的情况。

IPO首次公开募股是什么意思?

在上世纪90年代末的牛市(bullmarket)上,首次公开上市(initialpublicoffering,IPO)一词成为网络(dotcom)人士的口头禅。在这之前,每天你都有可能听到又有一班硅谷(SiliconValley)的网络精英凭着首次公开募股便成为百万富翁,当中最为人熟悉的便是Google及Amazon。事实上,这种募股热潮并非硅谷所独有,在香港进行首次公开募股的四大国有银行,包括建设银行、中国银行、工商银行及招商银行亦引起一阵又一阵的公开募股热潮。

IPO是一家公司首次向社会公众出售公司的股票。一家公司可以通过发行债券(debt)或发行股本(equity)的方式筹集资本(Capital)。如果公司以前从未发行过股票,那么第一次公开售股就叫做IPO。

IPO为什么公开招股?

通常公开招股可以筹集到大量资金。可以公开买卖也为公司提供了很多财务手法:

由于越来越严厉的审查,上市公司可以在发行债务时获得更好的评级;只要市场需要,上市公司可以发行更多的股票。因此,并购(mergersandacquisitions)变得很容易;公开市场的交易意味着股票有流通性(liquidity)。这一点使实施如员工股票所有权计划(employeestockownershipplans)变成可能,有助于吸引优秀员工。在一家主要的证券交易所上市也为公司带来了相当的声誉。

互联网的繁荣挑战了所有这些观念。公司不再需要好的财务表现和可靠的历史就可以公开招股。他们通过IPO来扩展业务。想扩展业务没错,但问题是很多公司都没有盈利基础。在创业资本(venturecapital)的支持下成立后,他们试图利用投资者对公司,以至行业的无限憧憬,凭着首次公开募股而引发市场对公司的追棒。

在这样的情形下,我们怀疑公司首次公开募股的企图仅仅是为了使企业创立者获利。这就是退出投资策略(exitstrategy),它表明创立者不想继续持股从而为股东创造价值。首次公开募股变成了公司发展的终点而不是起点。

这种情况如何发生的?记住:首次公开募股仅仅是卖股票,是一项销售工作。如果你能说服别人购买你们公司的股票,你就可以筹到大笔资金。

IPO的承销过程:

想从热门的IPO中分到一杯羹很难,甚至不可能。想知道为什么的话,我们需要知道IPO的承销(underwriting)过程是如何进行的。

公司公开招股要做的第一件事就是聘请一家投资银行(investmentbank)。理论上,公司可以自己卖股票。但实际上,投资银行是必要的。华尔街(WallStreet)就是这样运作的。承销是通过发债或发股的方式筹资的过程。你可以把承销人看成是公司和公众之间的中介人。最大的承销人有高盛,美林,瑞士信贷第一波士顿,雷曼兄弟以及大摩。

拟上市公司和投资银行会首先磋商这笔交易。通常讨论的条款包括公司拟筹资的金额,拟发行证券的类型以及其它在承销过程中的细节。交易可以有很多操作方式,比方说,公司委托承销方案下,承销商承诺自己会购买一部分的份额然后转卖给投资者。

一旦双方达成交易,投资银行会建立登记文本交证券委员会归档。这份文本包含有招股信息以及财务报表(FinancialStatement),管理层背景,法律问题等公司信息。证券委员会会要求一个上市前的静默期(coolingoffperiod),在这一段时间他们会调查确认所有已经披露的重大信息。一旦证券委员会批准了招股方案,一个上市发行新股的具体日期会被确定下来。

在静默期内,承销商准备一份最初的红头招股书(redherring)。在书中包括了公司期望的招股价和上市日期等重要信息。借助于招股说明书,承销商和公司都会努力引起市场的关注。他们通过路演(Roadshow)来吸引大的机构投资者(institutionalinvestors)的兴趣。

随着有效上市日期临近,承销商和公司会坐下来商谈最终的发行价格。这是不易决定的,价格最终的确定取决于公司,路演的成功与否,更重要的是现在的市场条件。当然,这个价格要满足各方面的利益。

最后,股票在证券市场上出售给投资者,而公司从投资者那儿得到资金。

参与IPO需要注意哪些?

IPO需要注意

1.没有公司历史可循

很难分析已经建立起来的公司的股票。首次公开募股的公司由于没有太多的历史信息而很难分析。你可获得的资料来源只有招股说明书,你要很仔细的研究这个文本,从中寻找有用的信息。你还要特别关注公司管理团队,以及他们计划如何使用筹得的资金。成功的IPO都需要得到大的经纪人的支持。对小投资银行要多加小心,因为他们愿意不加考虑的承销任何公司。

2.存续期

如果你看许多IPO后股价的走势图,你就会注意到几个月后股价会大幅度的低迷。这是因为存续期(lock-upperiod)的存在。当公司公开招股后,承销商会和公司签订一个存续合约,合约是一个承销商和公司内部之间的绑定合同,它禁止双方在一个特定的时间之前出售股票。这一个期限从3到24个月不等。根据美国证券委员会第144号规定,这个期限最短是90天。期限终止之后,内部人士够可以出售原始股。于是,这些人就会急忙出售他们的股票以获出利润。超额供应是股价有下跌的压力。

3.迅速换手

迅速换手(Flipping)就是在热门股票IPO之后的头几天转售从而很快获利。要做到这一点不容易,而且你的经纪人也会强烈反对你。背后的原因是上市公司希望投资者而不是交易员长期持有股票。没有相关法律规定限制此类交易,但是你的经纪人会把你列上黑名单,不利于你未来的交易。

当然机构投资者一直会将原始股快速换手挣大钱。我们对这个双重标准无能为力,因为大机构投资者有很强的购买力。由于迅速换手的存在,如果你不参与初始认购,那么最好就别在这之后去买股票。在大机构投资者第一天就迅速获利之后,股价又调整到了不利投资的水平。

4.避免骗局

承销商都是一些营销人士。整个承销过程被有意识的粉饰以引起市场的广泛注意。因为每家公司仅仅首次公开售股一次,所以被他们看成是一生一次的机会。当然,一些股价在IPO之后立即窜到高位,但一年之内很多股票的价格会跌到招股价以下。不是因为IPO就买这种股票,而是因为这是一笔划算的投资。

5.追踪股票

当大公司分割(spinsoff)其中一个部门成为一个独立单位时,就会产生追踪股票(Trackingstocks)了。创立追踪股票之后的基本原理就是公司单个部门的价值会高于公司作为一个整体的价值。

从公司的角度出发,发行追踪股票会又很多好处。附属公司(subsidiary)被母公司(parentcompany's)所控制,附属机构的利润和费用被从母公司的财务报表上分出来,归结于追踪股票上。通常这种做法被用来将大损失高增长的部门从母公司的财务报表上分开。更重要的是,当追踪股票股价上涨时,母公司可以用对附属机构的股票而不是现金来完成收购。

追踪股票也可以在IPO中细分出来,但不同于私人公司的公开发售。这是因为追踪股票没有投票权(votingrights),而且没有独立的董事会来保障这部分股票的权力。就好像你们时二级股东。当然,着并不意味着追踪股票不是还的投资项目。要记住,追踪股票不是普通的IPO。

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