所谓
金融恐慌是指由于某种外在的因素，短期资源的债权人突然大规模地从尚具有清偿能力的债务人那里撤回资源，这是一种集体行为。
金融恐慌论主要是由萨克斯(J．Sachs)、瑞德莱特(S．Radelet)等人提出的。他们指出，东亚各国及地区经济基本要素存在的问题本身不足以构成金融危机，这种危机主要是外来因素造成的。是国际资源流动造成的冲击，使人们对东亚金融市场及经济前景产生了一种过分悲观的预期，而这种预期把个别东亚国家发生的问题看成是整个东亚的通病，因而造成外资突然地大量撤出，导致危机的发生。他们将东亚金融危机的形成
归结为合作者的盲目乐观情绪、金融市场的不稳定性、将流动性危机误认为清偿性危机、国际市场条件的恶化，以及国内金融市场的自由化等5个因素。
