企业合作是指企业为满足生产经营及发展过程中资源的需求，而产生的资源融通的行为。为解决好我国中小企业的合作问题，在考虑我国特殊国情的前提下，参考和借鉴西方发达国家的理论研究成果和实践经验是非常必要的。从理论上来看，西方对企业合作的理论研究比较早也比较成熟，从而为其解决中小企业合作问题提供了坚实的理论基石。在西方，企业合作问题的研究大体经过了两个阶段：一是古典企业合作结构理论，二是现代企业 合作结构理论。

一、第一阶段是古典企业合作结构理论，即MM理论以前的理论。

古典企业合作结构理论的产生是以1952 年大卫·杜兰特（ David Durant）提出的“净收益理论”为标志，这是最早期的企业合作理论。大卫·杜兰特（David Durant）在其“净收益理论”里提出，企业的合作成本是应该考虑的唯一重要因素，由于负债合作成本比权益合作成本低，因此，在资源结构中综合合作成本会随着权益合作比重的下降或负债合作比重的上升而下降，此理论是负债合作或高杠杆合作的推崇者，认为100%的负债合作即达到了最优合作结构，会使企业价值最大化。但是，许多学者对其理论纷纷提出批评，认为“净收益理论”是一种静态的分析模型，与客观事实相悖，它忽略了在动态中合作者的预期报酬率也会随着资源结构的改变而改变的事实。

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